Экономить будут на населении

>

О зависимости от цены на нефть. В этом году цены на нефть на мировых рынках впервые с 2009 года перестали расти и начали потихоньку снижаться, причем эта тенденция стала устойчивой, а причин для дальнейшего медленного снижения цен намного больше, чем для их стабилизации. Естественно, это повлияло и на Казахстан, экономика уже замедлила рост, а правительство готовит сокращение расходов государственного бюджета, но открыто об этом никто, кроме председателя Национального банка, не говорит.

Нефть ожидает падение

Цены на нефть сорта Brent упали ниже $100 за баррель впервые с июля прош­лого года, это связано с тем, что рост мировой экономики может замедлиться, что окажет давление на спрос на топливо. Таким образом, с начала апреля цены на нефть в среднем уже снизились на 8,7%. При этом стоимость нефти марки Urals упала ниже $100 – в пределах $98,6.

При этом, по данным биржи ICE, европейская нефть с поставкой в октябре-декабре 2013 года стоит уже меньше $100. Эта нефть с поставкой в ближайшем месяце не торговалась ниже $100 с июля 2012 года. В свою очередь, американская нефть WTI уже около года торгуется дешевле $100 за баррель.

Зато другие «безопасные активы» – такие, как облигации, наоборот, выросли в цене. Доходность бондов Германии и США обновляет минимумы, но это уже другая тема.

«Рынок начинает понимать, что без гео­политических событий, происходящих по всему миру, нет никаких причин для роста цен на нефть», – соглашается Джонатан БАРРАТТ, главный исполнительный директор компании Barratt’s Bulletin.

О вероятности такой ситуации эксперты говорили еще год назад. При этом риском оставалась не глобальная рецессия мировой экономики  (весь прошлый год она не мешала подъему сырьевых активов), а сворачивание спекулятивных позиций. Фактически благодаря ужесточению нормативов для финансовых организаций США и Европы, постепенному наращиванию присутствия Америки на рынке углеводородов и программе ЕС по внедрению альтернативных источников энергии спекулятивная инвестиционная масса сокращает свое присутствие на сырь­евом рынке. 

Инвесторы стали распродавать нефтяные контракты на фоне замедления экономического роста в Китае.

Падение цен на нефть пока носит сугубо инвестиционный характер, а не отражает результат потенциального изменения баланса спроса-предложения.

 

Обвал не за горами

Аналитики Citigroup полагают, что тренд на повышение цен закончился в 2011 году, после чего они вышли на плато. 

Во-первых, развивающиеся страны после кризиса оказались под властью стагнации. Из-за перестройки экономической модели развивающиеся страны не смогут больше поддерживать значительный спрос на сырье, а также эти страны все больше внимания обращают на энергоэффективность и альтернативные источники энергии, что оказывает дополнительное давление на нефть и газ. 

Во-вторых, высокие показатели второй по величине в мире китайской экономики уже заложены в текущие цены. По мере роста местная экономика Китая будет менять свою структуру: если сейчас ее вытягивают вверх инфраструктурные проекты, которые требуют большого количества сырья, то в будущем ВВП будет расти за счет потребления населения, на что понадобится меньше ресурсов. После начала экономических изменений в Китае цены на нефть упадут на 4,3%.

В-третьих, развитие технологий во время эпохи высоких цен привело к тому, что глобальные возможности по добыче сырья выросли, а в США и других странах стали активно развивать сланцевые мес­торождения. На рынок попадет «нетрадиционная» нефть из США – преимущес­твенно сланцевая, и нефть, добытая из канадских песков, где есть ее огромные залежи. До 2014 года будут запущены несколько трубопроводов для транспортировки канадской нефти, которая  попадет в Европу и в Азию. В результате рынок уже в ближайшее время окажется перенасыщенным углеводородами, и в этих условиях никакие спекулянты на рынке не смогут разогнать цены до новых максимумов.

Уже в 2007–2012 годы США нарастили добычу нефти на 2,6 млн. баррелей в сутки и снизили импорт на 4,3 млн. баррелей в сутки – это больше, чем добывается нефти в Канаде, Венесуэле, Кувейте, Ираке, Иране и других странах. 

Тем временем оптимисты частично опровергают аргументы сторонников падения цен на сырьевые товары и отмечают, что хотя экономика Китая уже стала второй по величине в мире, но при расчете ВВП на душу населения эта страна не входит и в десятку. По потреблению нефти на душу населения Китай отстает от США в девять раз, и эта разница постепенно должна сокращаться при более медленном росте китайской экономики, чем раньше.

У «сланцевой революции» главный минус в высокой себестоимости полученной нефти и газа. При уровне цен в $100 за баррель компании в состоянии направлять средства на сланцы, а вот если цены упадут хотя бы в полтора раза, делать это будет проблематично, так как могут не успеть построить инфраструктуру. 

К тому же 40% мирового предложения нефти контролируется ОПЕК, и картель намерен удерживать цену на уровне $100 за баррель и выше. В случае если нефть будет долго находиться ниже отметки $100 за баррель, ОПЕК на своем следующем заседании просто снизит квоты на добычу.

Наконец, население мира продолжает расти, а ведь каждый новый житель Земли потребляет определенное количество ресурсов. Иными словами, спрос будет устойчивым, и это поддержит цены на определенном уровне.

Напомним, что в конце 2008 года ОПЕК не смог быстро отреагировать на падение цены на нефть, которая уже торговалась в пределах $30–40 за баррель.

Очевидно одно: цены на сырье рано или поздно начнут снижаться, и тогда сырьевым компаниям и странам, вроде Казахстана, придется туго, 2012 год показал, что даже «плато» цены и низкий спрос приводят к убыткам добытчиков.

Таким образом, предложение нефти будет очень большим, а спрос ограниченным. Если Европа не одолеет долговой кризис, а США не смогут избежать бюджетного обрыва, то экономика развитых стран окажется в рецессии, и обвал сырьевых цен случится уже в следующем году, считают экономисты Citigroup. Цены на нефть Brent, несмотря на геополитичес­кую напряженность и перебои с поставками, в 2014 году снизятся в среднем с $109 до $99 за баррель. 

Джонатан Барратт прогнозирует, что стоимость WTI может понизиться и до $82 за баррель. Для негатива есть и фундаментальные факторы. Так, по оценкам аналитика ИФК «Солид» Дмитрия ЛУКАШОВА, в моменте котировки нефти, конечно, могут «просесть» и до $85 за баррель, но среднегодовая цена, скорее всего, будет в районе $100.

Но даже если на Западе не случится катастрофы, это лишь на время отложит начало радикальных изменений на рынке сырья.

 

Кашаган не поможет, 

экономим на населении

Однако, даже несмотря на возможное повышение прогноза цены на нефть, в Центре развития в российской ВШЭ считают, что реальный дефицит российского бюджета в текущем году достигнет триллиона рублей, тогда как расходы казахстанского бюджета уже начали сокращать неолиберальным путем – в частности происходит сокращение декретных выплат и вносятся жесткие поправки в пенсионное законодательство, фактичес­ки оставляющие без нормальных пенсий почти три пятых работоспособного населения страны. Как сказал недавно глава Нацбанка Григорий МАРЧЕНКО, если не повысить пенсионный возраст для женщин, то дефицит госбюджета будет расти ежегодно. Тут, конечно, правящий режим пытается сработать на опережение, причем используя самый простой путь решения проблем, которые сам же создал. 

Население уже начало снижать свои расходы, что ударило по малому и среднему бизнесу, выплаты налогов сокращаются, что повлияет на местные бюджеты и так далее. Первые результаты таковы, что зависящая от спроса на нефть и металлы экономика Казахстана в январе-марте 2013 года уже замедлила рост до 4,5% по сравнению с 5,6% годом ранее на фоне снижения мировых цен на сырье. 

Напомним, что гарантированный трансферт из Нацфонда в 2013 году определен в размере 1380 млрд. тенге, в 2014–2015 году ежегодный размер установлен в 1188 млрд. тенге, исходя из прогнозного курса $1/148,5 тенге.

Определенные на 2013–2015 годы размеры трансферта из Нацфонда обес­печивают выполнение условия по неснижаемому остатку средств в Нацфонде в размере 20% от прогнозного значения ВВП на конец соответствующего финансового года. При этом в трехлетний бюджет РК на 2013–2015 годы заложена цена на нефть на 2013 год в $90 за баррель.

В случае снижения цены на нефть ниже $90 за баррель продолжится падение тенге следом за рублем, так как в бюджете России цена на нефть заложена $97 за баррель, поэтому первым девальвирует рубль. Отметим, что доллар укрепился и сейчас стоит около 151 тенге, и причинами стали как снижение цен на нефть и сырье, так и небольшая девальвация рубля и доллара. Есть все основания полагать, что курс тенге к доллару продолжит девальвировать и во второй половине 2013 года и тем более в 2014 году. Тогда планируемого трансферта из Нацфонда может не хватить, так как считают в тенге, и, видимо, придется снова искать пути сокращения расходов.

Между тем ситуацию к стрессовой может приблизить начало коммерческой добычи нефти Кашагана, которая перенесена на осень этого года, а планировалось ее начать в июне 2013 года. 

К тому же совсем недавно стало известно, что добыча кашаганской нефти будет приносить прибыль при цене более $90 за баррель (точка безубыточности), по расчетам экономиста мировой финансовой корпорации Citi Эрика ЛИ. Он уверен, что непременным условием для достижения точки безубыточности является выпуск нефти на месторождении Кашаган на уровне 35 млн. барр./сутки, а спрос будет расти медленней предложения, как было уже спрогнозировано.

Хотя запуск Кашагана может ускорить рост промышленного производства до 2,3% в этом году по сравнению с 0,5% в 2012 году, но на фоне замедления роста экономик потребителей нефти, а также роста предложения «нетрадиционной» нефти это ускорение сомнительно.

Кроме этого, только в этом году государственный и частный сектор выплатят иностранным кредиторам порядка $18 млрд., а это еще одна нагрузка на госбюджет.

Могло бы помочь повышение экспортной пошлины на нефть, которая в Казахстане составляет $40, а в России $400, но это маловероятно, потому что такой подход снизит «теневые» доходы собственников, а жизнь показывает, что правящий режим на себе экономить не будет – скорее на собственном населении.

 

Павел ШУЛЬЦ

Трибуна:Ашық Алаң Республиканская общественно-политическая газета